Apple n’est plus l’entreprise la plus chĂšre du monde

Le cours de l’action Apple n’en finit plus de chuter, alors que la firme californienne n’a jamais vendu autant d’iPhone et d’iPad. Pourquoi ce dĂ©clin de l’empire Apple ? Et si Apple ne faisait plus rĂȘver ?

Certains interprĂštent cela comme le dĂ©but de la fin. D’autres parlent seulement de trou d’air. Toujours est-il qu’Apple semble ĂȘtre entrĂ© dans une pĂ©riode de turbulences qui ressemblent Ă  un effet retard consĂ©cutif Ă  la disparition de Steve Jobs, il y a de cela un peu plus d’un an.

Alors que la firme californienne avait fait la une des gazettes financiĂšres il y a tout juste un an quand elle Ă©tait passĂ©e devant le pĂ©trolier Exxon en termes de capitalisation boursiĂšre, devenant furtivement l’entreprise la mieux cotĂ©e au monde, avec 415 milliards de dollars. Puis Apple devint en aoĂ»t 2012 la premiĂšre capitalisation boursiĂšre de l’histoire, avec un magot de 621 milliards de dollars.

Mais ça c’Ă©tait avant.

L’action Apple, qui culminait Ă  700,71 dollars le 21 septembre 2012, a pris une bonne claque depuis, puisqu’elle est retombĂ©e Ă  un plus bas de 439,88 dollars (327,10 euros) lors de sa derniĂšre cotation cotation du 25 janvier, ce qui place sa valorisation Ă  413 milliards de dollars, juste derriĂšre Exxon, valorisĂ©e 417 milliards Ă  la mĂȘme date.

cours action apple

Une sanction qui peut paraĂźtre quelque peu injuste quand on connait les rĂ©sultats du dernier trimestre d’Apple, au cours duquel de nouveaux records commerciaux ont Ă©tĂ© Ă©tablis : 47,8 millions d’iPhone vendus sur cette pĂ©riode, alors que la firme de Cupertino n’en n’avait vendu « que » 37 millions sur la mĂȘme pĂ©riode de l’exercice prĂ©cĂ©dent, ce qui reprĂ©sente une croissance des ventes de 29%. MĂȘme croissance pour l’iPad (22,9 millions d’unitĂ©s Ă©coulĂ©es contre 15,4 millions l’annĂ©e prĂ©cĂ©dente).

En fait, la frilositĂ© des analystes et des financiers vis-Ă -vis d’Apple ne s’explique pas seulement, voire pas du tout par ses rĂ©sultats, qui demeurent exceptionnels, mĂȘme si l’on constate une stagnation du bĂ©nĂ©fice (13.1 milliards en 2012, contre 13,06 milliards en 2011). Non, ce qui semble inquiĂ©ter davantage les observateurs serait plutĂŽt de l’ordre de l’intangible : la capacitĂ© d’Apple Ă  se renouveler, se rĂ©inventer, et surtout les probabilitĂ©s que le gĂ©ant californien sorte une innovation qui crĂ©e le mĂȘme Ă©lectrochoc que l’iPhone ou l’iPad. Bref, on doute de la capacitĂ© d’Apple Ă  changer nos vies comme la marque a pu le faire dans la dĂ©cennie Ă©coulĂ©e.

Des rĂ©sultats en hausse mais une capacitĂ© Ă  faire rĂȘver en berne

Il parait en effet assez improbable qu’Ă  l’avenir un smartphone ou une tablette produise un jour le mĂȘme effet que les appareils inventĂ©s par Apple, et aujourd’hui les yeux sont plutĂŽt rivĂ©s sur la concurrence, et notamment Samsung, avec sa puissance de feu marketing (Ă  dĂ©faut d’innovation), voire, Ă  l’autre bout de l’Ă©chelle des sociĂ©tĂ©s plus modestes et plus agiles, parmi lesquelles pourraient se trouver l’Apple de demain. Ces derniĂšres ne manquent certainement pas du cĂŽtĂ© de la Silicon Valley.

Ou alors, il faudrait qu’Apple sorte un peu de ses marchĂ©s de prĂ©dilection (l’informatique et le numĂ©rique) pour s’aventurer sur d’autres secteurs ou tout reste Ă  faire, en appliquant sa mĂ©thode habituelle, qui lui a si souvent rĂ©ussi : prendre un marchĂ© naissant mal adressĂ© par des produits mal conçus, et en faire un marchĂ© de masse en le rĂ©inventant avec un produit « parfait ». Reste Ă  dĂ©finir ce marchĂ© : la tĂ©lĂ©vision ? Les montres ? Les drones ? l’impression 3D ? Autre ?

Reste Ă  savoir aussi si Tim Cook sera l’homme de la situation, ou si le « nouveau Steve Jobs » se trouve vraiment… chez Apple.

(image : Boursorama)

20 commentaires

  1. un capitalisation anormalement sur-estimĂ©, et une descente sur des critĂšres intangibles : la bourse s’amuse… certains gagnent, beaucoup perdent. Au final, la valeur d’Apple ne fait que reprendre sa place.

  2. Il y a donc eu beaucoup d’investissement : « 13.1 milliards en 2012, contre 13,06 milliards en 2011 » alors qu’il y a eu 10 millions d’iphones et 7 millions d’IPAD de plus de vendus dans la mĂȘme pĂ©riode que nous n’avons pas vue de baisse de prix de produit, certainement un produit un peu plus cher a fabriquer et encore puisqu’il y a l’effet de masse.

  3. Pierre Chappaz a fait aussi un excellent article Ă  ce sujet sur son blog. Perso depuis que Steve Jobs est mort je suis passĂ© chez Samsung 🙂

  4. Puissance de feu marketing, Samsung ? Pas vraiment.
    Selon moi, Samsung n’a ni le talent d’innover, ni de faire du marketing. Ils ont juste eu la bonne idĂ©e de proposer des produits sur lesquels ils ne margent pas comme des « porcs », et utiliser un systĂšme d’exploitation moderne et efficace (Android). VoilĂ  la clĂ© du succĂšs pour la pĂ©riode 2010-2015.

    • Eric

      @aztazt : puissance de feu marketing dans le sens du budget pub et com dĂ©pensĂ© par Samsung. Je ne retrouve pas la source mais j’ai lu quelque-part que le budget marketing de Samsung sur sa seule division smartphones et tablettes Ă©tait le double de celui d’Apple

  5. La prochaine rupture : les Google Glass ?
    PS : le petit coup bas d’Eric (l’Apple fan ? 😉 ) « Samsung, avec sa puissance de feu marketing (Ă  dĂ©faut d’innovation) » n’est vraiment justifiĂ© Samsung a largement participĂ© au succĂšs de l’iPhone mais surtout Samsung innove dans bien des domaines (tĂ©lĂ©vision, frigidaires, home cinĂ©ma et mĂȘme dans les smartphones si si !) Tous les grands de la technologie le sont grĂące a des innovations que vous les connaissiez ou non. MĂȘme HTC a du innover (enfin je pense :p )

    • Eric

      @Valentin : j’avoue le petit coup bas contre Samsung (sans ĂȘtre du tout Apple fan) 🙂 Mais avoue, ce n’est pas complĂštement faux, peut-ĂȘtre que sur d’autres produits ils innovent, mais sur les smartphones, mĂȘme s’ils font de belles choses (j’ai un Galaxy S3 et c’est une super machine) ils restent quand mĂȘme de simples copieurs. Pour moi leur seule innovation vĂ©ritable est le Galaxy Note 5,3 pouces, dont j’ai d’ailleurs toujours dit beaucoup de bien en louant justement l’audace d’avoir inventĂ© un nouveau format. Pour le reste… Il suffit de voir le Galaxy 4, j’hallucine quand je vois sa ressemblance avec l’iPhone 5 !

  6. « Samsung, avec sa puissance de feu marketing (Ă  dĂ©faut d’innovation). »

    Autant le dire, je ne suis pas fan de samsung, j’ai un Windows Phone;

    Pour autant, pourquoi dire d’Apple qu’ils innovent quand ils reprennent les idĂ©es des autres ( non, apple n’a pas inventĂ© la souris, ni la tablette tactile, je crois que pas mal de monde le sait aujourd’hui.. ), et que samsung n’innove pas, alors qu’ils sont sur le point, par exemple, d’ĂȘtre Ă  l’origine de nos prochains ecrans flexibles? Je ne sais encore comment ils pourront l’integrer, mais c’est quand mĂȘme plus balaise que le picoprojecteur deja intĂ©grĂ© aussi pas Samsung, ou la technologie digitale inventĂ©e depuis longtemps, et deja intĂ©grĂ©e par Motorola.

    De plus on compare des fabricants de logiciels Ă  des fabricants de materiel…la vieille histoire des choux et des carottes.

    Et enfin, il faudrait definitivement s’entendre sur le terme innovation : invention, modernisation, ou democratisation ?
    Car Apple est definitivement passĂ© maitre de la dĂ©mocratisation et la modernisation, ce qui est deja beaucoup, mais en aucun cas de l’invention.

  7. Il y a peut-etre de plus en plus de gens comme moi qui n’ont jamais eu le moindre produit apple, et qui n’en auront probablement jamais, simplement parce que c’est cher. J’utilise des produits de marques concurrentes, moins prestigieuses, mais nettement moins chers, et qui font tout ce que j’attend d’eux.

  8. @Eric ok, je te crois, pas la peine de chercher la source, c’est sans doute vrai, cependant, le pouvoir qu’Apple a (avait?) sur ses fans l’exempte de gros budgets marketing. La pub se fait d’elle mĂȘme via l’attente gĂ©nĂ©rĂ©e par ses produits. C’est beaucoup moins vrai chez Samsung, mĂȘme si j’avoue attendre le Galaxy S 4 pour remplacer mon Galaxy S tout court dont j’ai Ă©tĂ© (et suis encore) trĂšs content.

  9. C’est une chute Ă©norme mĂȘme sur plusieurs semaines. Comme dit dans l’Ă©mission de France 5 hier, il faut qu’Apple se lance dans l’automobile comme Google !

  10. Combien de personnes vous diront « les Macs c’est mieux que les PC ».

    C’est stupide pour la simple et bonne raison qu’on ne peut pas comparer un systùme et une marque. En effet, un Mac c’est un produit de la marque Apple. Un PC c’est quelle marque ?
    RĂ©ponse : une multitude de marques.

    C’est comme si au lieu de comparer une Renault et une Peugeot, on comparait une voiture et une Peugeot . De la dĂ©coulent Ă©normĂ©ment de consĂ©quences :
    http://elban.fr/un-mac-ca-gagne-des-ithunes/

  11. ca finira par remonter, mais disons que l’action Apple Ă  subit une grosse bulle haussiĂšre, prises de bĂ©nĂ©fices obligĂ©e sur de tels niveaux du cours. Mais c’est vrai que shorter l’action Apple en ce moment est Ă  la mode.

  12. Globalement d’accord, mĂȘme si je te trouve un peu trop alarmiste Eric.
    Apple est tout simplement en creux de cycle, et le cours reflÚte une micro bulle qui à éclaté.

    Pour moi,l’efficience du marchĂ© est intact, j’ai d’ailleurs fait un article la dessus il y a quelques jours !

    Sylvain

  13. Pingback: iWatch : La montre d'Apple bientÎt réalité ?

  14. Hello,
    je possĂšde pour ma part des actions Apple en quantitĂ©s non nĂ©gligeable. Cela ne m’a cependant pas empĂȘchĂ©, malgrĂ© une belle baisse, de les conserver. MĂȘme si du fait que je possĂšde des actions il m’est difficile d’avoir un point de vue objectif, si on regarde dividendes, PER et trĂ©sorerie, il n’y a absolument aucun soucis Ă  se faire. Apple n’est pas encore morte, loin de lĂ .

  15. Les arbres ne montent pas au ciel.
    C’est clair qu’avec leur trĂ©so et un d’imagination et des salariĂ©s de talent ils peuvent revenir sur le devant de la scĂšne. Je doute que ce soit avec iWatch ou iTV, il va falloir trouver mieux, mais ils ont le temps de se retourner. Pour ma part, je n’ai pas de position Apple (et n’en ai jamais eu – par conviction), mais je suis plutĂŽt content d’avoir investi dans du GOOG, AMZN et NOK (tout rĂ©cemment) en qui je crois plus sur le moyen terme (bien qu’Eric Schmidt ait annoncĂ© se sĂ©parer de 42% de ses actions, ce qui n’est pas fait pour me rassurer. J’espĂšre juste que Larry Page ne cĂ©dera pas les commandes de son vaisseau).

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