Les Français mettent massivement de l’argent de côté : le taux d’épargne vient d’atteindre un niveau inédit depuis près d’un demi-siècle, hors période Covid. Une situation qui interroge les économistes et le gouvernement, soucieux de relancer la consommation.
Une situation paradoxale
Ainsi, le taux d’épargne des ménages français a atteint 18,8 % du revenu disponible au premier trimestre 2025, son plus haut niveau depuis 1979 (si l’on met la pandémie de côté). Cela signifie que les Français mettent de côté près d’un cinquième de ce qu’ils gagnent après impôts et aides. Et ce n’est pas tout, le taux d’épargne financière, c’est-à-dire l’argent placé dans des produits comme le livret A, l’assurance-vie ou les actions, grimpe à 9,8 %, un niveau inédit depuis la crise sanitaire.
Ce niveau d’épargne élevé surprend les économistes. D’autant que le pouvoir d’achat a progressé en 2024, que les revenus disponibles ont nettement augmenté, et que l’inflation commence enfin à ralentir. Mais la consommation ne suit pas.
Comment expliquer cette tendance ?
Plusieurs facteurs expliquent cette frilosité, selon les experts. Tout d’abord, le climat général anxiogène marqué par les conflits internationaux, mais aussi l’instabilité politique et économique, ainsi que le vieillissement démographique qui pousse les ménages à anticiper financièrement la retraite.
Car la dette publique joue aussi dans la balance, les consommateurs craignant une future hausse de leurs impôts. À cela s’ajoute le poids structurel de l’État dans les dépenses essentielles comme la santé ou l’éducation, qui limite la part de budget allouée à la consommation directe.
« L’État creuse les déficits et les Français épargnent. Les Français n’en ont pas conscience mais on délègue une partie de notre consommation à l’État. Par exemple, si c’est l’État qui gère notre Sécurité sociale et non pas une mutuelle privée, cela veut dire que c’est l’État qui dépense pour nous », résume Christian Parisot, Économiste et conseiller auprès d’Aurel BGC au micro de BFMTV.
Quelles conséquences ?
Cette situation n’est pas sans conséquence pour l’économie avec la possibilité d’une croissance stagnante à court terme. Or, en France, la consommation des ménages représente plus de la moitié du PIB.
Cette épargne abondante a aussi des aspects positifs, en rassurant les marchés financiers et les agences de notation. Elle permet à la France de continuer à emprunter à des conditions avantageuses, malgré une dette et un déficit en hausse. En somme, si cette thésaurisation pénalise la relance, elle contribue paradoxalement à préserver la stabilité financière du pays.
- Le taux d’épargne des ménages français a atteint 18,8 % du revenu disponible au premier trimestre 2025.
- C’est son plus haut niveau depuis 1979, hors période de Covid.
- Mais paradoxalement, la consommation n’augmente pas.
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