Depuis plusieurs années maintenant, experts et analystes financiers tirent la sonnette d’alarme face à l’engouement sans limite autour de l’intelligence artificielle. Mais de leur côté, les acteurs majeurs de l’industrie, Jensen Huang (NVIDIA) en tête, assurent qu’il ne faut pas s’inquiéter : cette technologie est si révolutionnaire que les investissements colossaux porteront leurs fruits.
Voilà le tour du Fonds monétaire international (FMI) de s’alarmer. Dans son dernier Global Financial Stability Report, l’institution avertit que les marchés mondiaux sont désormais dangereusement dépendants d’investissements technologiques très précaires. Selon elle, si les centaines de milliards de dollars versés à l’aveugle dans l’IA ont certes stimulé la croissance économique, la bulle risque de se dégonfler très rapidement si les profits tant attendus ne se concrétisent pas proportionnellement aux sommes colossales investies.
Le financement circulaire pointé du doigt
Le FMI pointe surtout du doigt la mécanique financière qui alimente le secteur. Car les géants qui gèrent les data centers s’endettent massivement, tout comme les investisseurs qui misent tout sur les actions IA. En parallèle, les plus grands bénéficiaires et acteurs de l’IA sont aussi ceux qui s’injectent l’argent mutuellement.
NVIDIA, par exemple, a promis d’investir des milliards dans OpenAI pour financer des data centers, tandis que la startup lui reverse une grande partie de ces sommes à pour acheter ses puces. Un modèle circulaire adopté par tous les grands noms de la filière. Problème, il lie intimement la santé financière de ces géants.
Ainsi, pour 14 transactions passées au crible depuis 2023 par le FMI, ce sont environ 300 milliards de dollars d’investissements en actions et 650 milliards de dettes qui ont été échangés pour 1 400 milliards de promesses de revenus futurs.
« Les difficultés rencontrées par certaines entreprises clés bénéficiaires d’investissements pourraient entraîner une révision à la baisse des prévisions de chiffre d’affaires et des valorisations des investissements, ce qui, à son tour, affaiblirait la valeur de la dette accumulée dans le cadre de ces opérations », analyse l’organisme. En clair, si les géants de la tech se portent mal, la valeur de leurs dettes s’effondrera en chaîne, risquant d’entraîner toute l’économie mondiale dans leur chute.
Le contexte géopolitique n’arrange rien
Le contexte géopolitique mondial, marqué par le conflit au Moyen-Orient, empire la situation. Car cette crise provoque des perturbations sur les chaînes d’approvisionnement et fait flamber les prix de l’énergie. De quoi alimenter, encore, l’inflation.
Les banques centrales sont donc poussées à maintenir ou à relever leurs taux d’intérêt, entraînant un durcissement des conditions financières globales. Un cocktail explosif pour l’économie : si la guerre se prolonge, les marchés financiers risquent de traverser une zone de turbulences bien plus brutale, touchant de plein fouet les pays émergents et les plus vulnérables.
Un constat qui rejoint celui de l’économiste Richard Bookstaber, qui avait prédit la crise des subprimes. D’après lui, une crise économique dévastatrice est imminente.
- Le FMI alerte sur le risque d’éclatement d’une bulle financière liée à l’IA, portée par des investissements colossaux dont les bénéfices réels se font toujours attendre.
- L’institution dénonce un système de financement circulaire et de surendettement entre géants de la tech, qui crée une fausse impression de solidité financière.
- Ce château de cartes est d’autant plus menacé que les tensions géopolitiques mondiales font grimper l’inflation.
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