- Les valeurs du luxe françaises sont des refuges pour les investisseurs en 2023
- Le marché chinois explique en partie ce phénomène
- On peut se demander si cette tendance sera durable ou non
En 2021, les actions des grandes entreprises technologiques se sont littéralement envolées. En pleine pandémie, ces géants rassuraient les investisseurs qui se disaient que leur avenir était tout tracé. Alors que l’étoile des GAFAM a depuis pâli, c’est désormais au tour du secteur du luxe de voir sa valeur exploser en Bourse. C’est notamment le cas de Ferrari, Kering, Hermès, ou encore L’Oréal qui connaissent une très belle progression depuis quelques mois.
Pour prendre l’exemple du groupe de Bernard Arnault, son action est passée de 633 euros le 1er septembre dernier à 809 euros à l’heure où nous écrivons ces lignes. Il faut dire que la société n’a que des bonnes nouvelles à annoncer à ses actionnaires. Citons quelques chiffres records de cette année 2022 : 80 milliards d’euros de ventes, des bénéfices de 14 milliards d’euros en hausse de 17 % sur un an, et des dividendes en très forte progression.
Pourquoi le luxe plaît aux investisseurs ?
De son côté, l’agence Reuters a pu consulter l’indice des détaillants européens de produits de luxe fin janvier 2023. Il laissait apparaître une progression de 18 % depuis le début de l’année, ce qui illustre là encore la bonne forme du secteur.
Comment expliquer une si forte progression des géants du luxe au CAC 40 ? Cité par nos confrères de Fortune, Edmund Shing, responsable mondial des investissements chez BNP Paribas Wealth Management, propose son analyse :
La demande de produits de luxe a été peu affectée par la pression de la hausse de l’inflation, contrairement à la consommation de masse, car les ménages les plus aisés ont bénéficié ces dernières années d’un accroissement de leur richesse et aussi d’un énorme stock d’épargne excédentaire accumulé pendant les périodes de blocage du Covid.
Cette tendance s’observe tout particulièrement en Chine où la stratégie du zéro covid du régime communiste a permis aux ménages les plus aisés d’accumuler une épargne très importante. En tout, 2,6 trillions de dollars ont été déposés dans les banques, et il n’est pas impossible qu’une partie de cet argent serve désormais à acheter des produits de luxe européens et français.
La dépendance à la Chine inquiète les marchés
La question se pose désormais de savoir si ce phénomène de croissance de la valorisation des géants du luxe est durable ou non. Et justement, plusieurs détails invitent à la prudence du côté des investisseurs.
Le prix des actions de ces entreprises s’est en effet considérablement renchéri depuis l’an dernier, et c’est un soucis si l’on en croit Kasper Elmgreen, responsable des actions chez Amundi, le plus grand gestionnaire d’actifs européen. Cité par Reuters, il souligne ainsi : « Elles sont beaucoup plus justement évaluées aujourd’hui (…) Le soucis est que lorsqu’une société évolue vers une valorisation parfaite, il y a toujours un risque plus élevé de déception. »
Dernièrement, Boursorama s’est aussi demandé si le luxe était un secteur en fin de cycle. Nos confrères soulignaient ainsi la dépendance de ces acteurs vis à vis de la Chine, qui représente 38 % de parts de marché. En effet, « les prévisions de croissance des dépenses de luxe sont en baisse pour 2022 et 2023. »
Avec ses importantes marges de manœuvre, LVMH n’a justement pas l’intention de subir ou d’attendre que ces mauvais présages se réalisent. Le géant français du luxe vient justement d’annoncer ce mercredi le rachat de ses actions pour un montant maximum de 1,5 milliards d’euros, en vue de les annuler. Une initiative qui plaît particulièrement aux investisseurs et qui devrait, logiquement, se traduire par une nouvelle montée de sa valorisation.
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