La chute est pour le moins spectaculaire. Le 6 octobre dernier, le Bitcoin battait un record historique à 126 080 dollars. Trois mois plus tard et à l’heure où nous écrivons ces lignes, ce dernier se situe à 64 875 dollars. Depuis 2026, pas moins de 400 milliards de dollars de capitalisation se sont envolés, tandis que la valorisation totale de la reine des cryptos se situe sous les 1300 milliards de dollars.
Reste une question de taille, comment expliquer ce repli soudain et ce rejet brutal de la part des investisseurs ? Cité par Les Échos, Simon Peters, analyste de marchés chez eToro, estime qu’il y a désormais un lien établi entre la Bourse et le marché crypto : « Tensions géopolitiques récentes, incertitudes macroéconomiques et prévisions de résultats décevantes poussent les investisseurs à revoir leurs valorisations du secteur tech… et, par ricochet, des cryptomonnaies ».
OMG!
Bitcoin free fall…… Continue! pic.twitter.com/3q8Y2c9i73
— Beautiful mind (@manik199) February 6, 2026
D’ailleurs, lors de chaque phase de stress sur les marchés, le Bitcoin et les autres cryptomonnaies suivent désormais des trajectoires assez proches. Mais un autre facteur plus conjoncturel joue à plein, d’après nos confrères.
Le pessimisme est de mise
En effet, de nombreux investisseurs achètent du Bitcoin à crédit en profitant d’un effet de levier. Problème, lorsque ce dernier passe sous certains seuils, comme celui des 70 000 dollars, des reventes massives sont opérées afin de limiter les pertes, ce qui accentue encore plus la chute.
Dans le même temps, certains investisseurs ont investi dans des cryptomonnaies sous la forme d’ETF. Ces produits financiers sont générés par des sociétés spécialisées comme BlackRock ou Fidelity. Sentant les risques renforcés, ces dernières ont joué la prudence et ont préféré se désengager en partie. On observe ainsi 5 milliards de dollars de retraits cumulés au cours des trois derniers mois, rapporte le quotidien économique.
Tout cela fait dire à Marion Laboure, analyste à la Deutsche Bank, dans une note adressée à ses clients : « Selon nous, cette vente constante indique que les investisseurs traditionnels se désintéressent et que le pessimisme général à l’égard des cryptomonnaies s’accentue ».
Ce point de vue pessimiste a été repris par Benjamin Cowen, fondateur de la plateforme d’analyse crypto Into The Cryptoverse : « Je pense que le Bitcoin est bel et bien entré dans un marché baissier. En termes de durée du cycle, celui-ci a exactement la même durée que les deux précédents.Tout simplement parce que le cycle est terminé et qu’au lieu d’être en phase haussière, nous sommes entrés en phase baissière après avoir atteint son sommet ».
L’expert cite des raisons politiques à ce krach. Lors des précédents cycles électoraux américains (midterms et présidentielle) de 2013, 2017, et 2021, le Bitcoin avait atteint un pic avant de baisser de manière systématique sur une longue période : « C’est toujours à ce moment-là qu’il chute.Il culmine toujours au quatrième trimestre de l’année suivant l’élection, alors pourquoi cette fois-ci serait-elle différente ? ».
Le passé nous a toutefois appris à être prudents en matière de prévision sur les cryptomonnaies. Ce marché est par définition imprévisible, à la hausse comme à la baisse.
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