L’euphorie n’aura duré qu’un mois. Le 12 juin dernier, SpaceX signait l’une des introductions en Bourse (IPO) les plus spectaculaires de l’histoire financière. Introduit au prix de 135 dollars, le titre s’était envolé jusqu’à franchir la barre des 225 dollars en quelques jours, propulsant la valorisation de la firme d’Elon Musk au niveau des géants de la tech comme Amazon ou Microsoft. Mais la fête semble finie.
Car ce mercredi 15 juillet, l’action a enregistré sa quatrième séance de baisse consécutive, glissant pour la première fois sous son prix d’introduction de départ pour toucher un point bas à 133 dollars. En l’espace de quelques semaines, la capitalisation boursière s’est effondrée de 41 % par rapport à son sommet. Une chute qui a d’ailleurs eu une répercussion directe sur la fortune d’Elon Musk : brièvement couronné premier billionnaire, l’homme d’affaires a vu sa richesse repasser sous la barre des 861 milliards de dollars.
Les rouages d’une tempête technique et financière
Cette situation n’est pas le fruit du hasard. En effet, seuls 4 % des titres de SpaceX sont aujourd’hui réellement échangeables sur le marché boursier, ce que l’on appelle le « flottant ». Ce volume minuscule, confronté à l’intérêt colossal et permanent des investisseurs, crée une rareté artificielle. Le moindre mouvement d’achat ou de vente provoque ainsi des variations de cours extrêmes, impossibles à observer chez d’autres géants de la tech.
Mais ce n’est pas tout : le doute s’est installé dans l’esprit des investisseurs, confrontés à une baisse globale des valeurs technologiques. Wall Street commence à redescendre sur Terre face aux promesses à très long terme d’Elon Musk, qui évoque la colonisation de Mars ou le déploiement de centres de données spatiaux.
En outre, SpaceX a récemment levé 25 milliards de dollars de dettes. Or, ces obligations figurent désormais parmi les plus mauvaises performances du marché de la dette, avec un rendement à long terme qui grimpe vers les 7,5 %. C’est la preuve que les créanciers, moins sensibles aux rêves d’Elon Musk que les petits actionnaires, réclament désormais des garanties financières bien réelles.
Les tests suprêmes pour la suite
C’est un test crucial. Ce jeudi 16 juillet, l’entreprise doit procéder au 13e vol d’essai de sa fusée géante Starship, le deuxième vol de sa toute nouvelle version V3. Or, dans ce contexte, un nouvel échec ou une explosion prématurée pourrait refroidir encore un peu plus les investisseurs.
En parallèle, il faut savoir que l’IPO de SpaceX sert de thermomètre pour le reste de la big tech, alors que les géants de l’intelligence artificielle (IA) OpenAI et Anthropic se préparent, eux aussi, à entrer en Bourse. Lors de prochaines semaines, l’action SpaceX permettra de jauger si le marché est prêt à accueillir ces nouveaux colosses, ou si la fameuse bulle de l’IA est bel et bien en train de se dégonfler…
- Un mois seulement après son entrée historique en Bourse, l’action SpaceX a perdu 41 % par rapport à son sommet.
- Avec seulement 4 % d’actions disponibles sur le marché et un scepticisme croissant des créanciers sur la dette de l’entreprise, le titre subit des variations extrêmes.
- Alors que SpaceX joue gros avec le 13e vol d’essai de Starship ce jeudi, Wall Street surveille de près ce crash-test boursier qui servira de thermomètre pour les futures introductions en Bourse d’OpenAI et d’Anthropic.
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