« Nous avons du mal à trouver un exemple analogue dans l’histoire de l’industrie automobile, où une marque a perdu autant de valeur aussi rapidement ». Les analystes de la banque JP Morgan sont encore sous le choc de la baisse massive de l’action Tesla observée au cours des dernières semaines. Dans une note publiée ce mercredi 12 mars, ils ont décidé d’abaisser leurs prévisions pour le cours de l’action de la firme d’Elon Musk de 230,58 $ à 135 $. Explications.
Paroles d’experts
Il faut tout d’abord signaler que ces perspectives partent d’un constat accablant : du mois de décembre à ce mercredi, la société a perdu 49 % de sa capitalisation boursière, passant d’un record de 1540 milliards de dollars à environ 777 milliards de dollars.
Parmi les facteurs d’explication, les experts mentionnent notamment l’engagement politique du patron de Tesla. Alors que beaucoup anticipaient qu’il pourrait tirer avantage de sa position privilégiée au sein du gouvernement, l’inverse semble se produire :
La collaboration de M. Musk avec le Département de l’Efficacité gouvernementale a suscité une controverse aux États-Unis, et, si de nombreux membres de la droite s’en réjouissent autant que ceux de la gauche le déplorent, l’impact sur les ventes de Tesla semble néanmoins négatif.
Dans une autre note publiée ce lundi, Morgan Stanley souligne également d’autres impacts négatifs du soutien à Donald Trump, et notamment le mouvement social qui cible désormais ouvertement le constructeur automobile :
Aujourd’hui, avec une baisse de 50 % de l’action, nos discussions avec les investisseurs se concentrent sur la distraction de la direction, la dégradation de la marque et la perte de ventes automobiles.
Et pour tous ceux qui seraient tentés d’acheter des actions de l’entreprise, maintenant que son cours a baissé, Ross Gerber, pourtant un investisseur historique de Tesla, le déconseille fortement :
En tant qu’investisseur traditionnel, elle ne correspond à aucun système de valorisation pertinent par rapport à d’autres actions. Surtout en cette période de correction où l’on pourrait acheter Nvidia à 20 fois ses bénéfices. Et leurs bénéfices attendus devraient augmenter de 75 % cette année, et ils rachètent des actions.
Pourquoi Elon Musk est en danger ?
La perspective d’une baisse massive de l’action Tesla serait catastrophique pour Elon Musk. Comme nous vous l’expliquions cette semaine, sa fortune est étroitement liée à celle du constructeur. Un krach significatif du cours du titre pourrait donc fortement impacter son patrimoine.
De plus, il a contracté des dettes garanties par ses actions Tesla pour financer d’autres projets (Twitter, SpaceX). Une chute continue pourrait le forcer à revendre, entraînant une spirale baissière. Cette situation menace non seulement sa richesse, mais aussi son influence politique, qu’il exerce en faisant usage de ses moyens démesurés.
L’ambiance se tend aussi en France
En Europe aussi, l’image de Tesla est en berne avec une baisse des ventes de 26 % en France. Nos confrères de France Inter ont justement pu échanger avec un salarié du siège local du constructeur à Saint-Ouen.
Ce dernier a confié son mal-être face au management : « On nous met la pression en nous disant tout simplement, ‘si vous parlez, on vous vire’. On reçoit un mail au moins une fois par semaine, nous rappelant les règles pour discuter en public de Tesla, que ce soit avec des amis ou avec des journalistes ».
Il souffre également du regard du grand public et des clients qui font peser l’engagement politique d’Elon Musk sur les épaules des collaborateurs de la société. Mais c’est la pression de sa direction, qui rendrait les salariés responsables de la chute des ventes qui le fait le plus enrager : « À leurs yeux, ce n’est pas la faute de notre dirigeant, mais notre faute à nous en tant que salariés ! Je n’ai jamais vu un taux de burn-out aussi élevé que chez Tesla à l’heure actuelle. » Contactée par la radio publique, Tesla n’a pas souhaité réagir.
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