Alphabet, maison mère de Google, vient de rentrer dans le club très exclusif des géants de la bourse. Lundi, elle a franchi la barre des 3 000 milliards de dollars de capitalisation, devenant l’un des très rares groupes au monde à évoluer à ce niveau. Au moment de la rédaction de cet article, l’action d’Alphabet Inc. est de 251,76 dollars. Une envolée qui doit autant à l’IA qu’à un climat juridique enfin apaisé et qui consacre Alphabet comme l’un des piliers de Wall Street, au même titre qu’Apple, qui avait frôlé les 4 000 milliards fin 2024.
La justice américaine offre un bol d’air frais à Alphabet
Cela fait plusieurs années qu’Alphabet vitt avec une épée de Damoclès au-dessus de sa tête : ses deux produits phares (Google Chrome et Android) étaient dans le viseur d’un des plus gros procès antitrust de la tech. La justice américaine l’accusait de les utiliser pour maintenir un monopole illégal. Au mois de septembre, l’appareil judiciaire a finalement a tranché, et la grande dislocation de l’empire Google n’a finalement pas eu lieu.
Un soulagement et une victoire, qui a immédiatement restauré la confiance des investisseurs. Hier, le titre a bondi de plus de 4 % en une seule séance, un sursaut suffisant pour la faire rentrer dans Le Club des 3 000 milliards, occupé par Apple, Microsoft et NVIDIA.
Alphabet se retrouve désormais dans une position plus que confortable : le spectre du démantèlement juridique s’étant effacé, elle pourra tirer profit de la continuité de ses services pour consolider son modèle ; un gage de stabilité pour les actionnaires.
L’IA : la nouvelle rente d’Alphabet
Outre l’aspect juridique, l’autre moteur de l’ascension du groupe est l’intelligence artificielle. Alphabet a injecté des sommes colossales pour développer son modèle maison Gemini, l’intégrer absolument partout dans son écosystème (recherche, cloud, publicité, etc.). Autour de ce noyau, d’autres activités comme Google Workspace, YouTube Shorts ou la conception de ses propres semi-conducteurs donne au groupe un profil très diversifié dont les investisseurs sont friands.
La dynamique boursière d’Alphabet est absolument affolante : depuis le mois de janvier, le titre a gagné plus de 32 %, ce qui en fait la meilleure performance des Magnificent Seven, le groupe de sept géants de la tech (Apple, Microsoft, NVIDIA, Amazon, Meta, Tesla et Alphabet) qui tirent une grande partie de la hausse de Wall Street.
Même l’indice S&P500, qui regroupe les 500 plus grandes entreprises cotées aux États-Unis et sert de baromètre au marché, est très loin derrière. Il a progressé de « seulement » 12,5 % sur la même période, une hausse déjà supérieure à sa moyenne. Depuis sa création, sa performance tourne plutôt autour de 7 à 10 % par an en rendement global (dividendes inclus), avec une moyenne proche des 8 % une fois lissée sur plusieurs décennies.
L’explosion de la valeur d’Alphabet tient autant à l’IA et à la récente décision de justice américaine qu’à la perception des investisseurs de Wall Street. Tant que Google était considérée comme une espèce de régie publicitaire géante, elle était trop exposée aux aléas des cycles économiques. Maintenant qu’elle a réussi sa diversification, cela lui confère une assise solide, ses revenus étant issus de plusieurs moteurs qui tournent à pleine vitesse, même s’ils ne remplacent pas la publicité. Alphabet est aujourd’hui une machine plus résiliente, protégées par ses piliers historiques que sont Chrome, Android et YouTube, et dopée par ses investissements plus récents dans le cloud et l’IA.
- Alphabet franchit un cap inédit en Bourse en atteignant les 3 000 milliards de dollars de cotation, rejoignant les très rares entreprises valorisées à ce niveau.
- La décision judiciaire du procès anti-trust américain et l’essor de ses technologies d’IA ont renforcé la confiance des marchés.
- Sa diversification au-delà de la publicité en fait désormais un acteur perçu comme plus robuste et central dans l’économie numérique.
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