Le marché des bagues connectées s’appuie sur deux piliers : la mode et la santé. Mais à l’instar des montres connectées, il faut parfois choisir. Aujourd’hui, Oura Ring doit mener sa barque sur une rivière qui n’est plus aussi « trendy » qu’elle pouvait l’être il y a un an, quand l’anneau connecté posait fièrement sur le doigt des influenceurs américains. D’après Bloomberg, sa valorisation a fondu de 25 %.
Commercialisant la quatrième génération de sa bague depuis 2024, Oura Ring navigue dans des eaux où le géant Samsung a aussi plongé. Pour rester concentrée sur ses clients plutôt que sur les investisseurs, l’entreprise finlandaise née en 2013 est restée privée et a enchaîné les levées de fonds jusqu’à une Série E à l’automne dernier. En tout, plus de 900 millions de dollars ont été amassés.
Relâcher la pression des investisseurs
L’argent frais en provenance des investisseurs est indispensable à Oura Ring qui doit investir massivement, et qui ne peut s’appuyer sur d’autres produits et services comme Samsung pour sa trésorerie. L’entreprise ne peut pas non plus compter sur les marchés financiers, vers lesquelles elle refuse de se tourner, à court terme. Ce choix protège l’entreprise de la volatilité, mais limite ses investisseurs qui ne peuvent pas revendre leurs actions.
D’après l’agence de presse, Oura Ring a dû trouver un compromis et aurait préparé une opération pour que ses investisseurs existants puissent revendre leurs titres. À cette occasion, il a fallu réévaluer l’entreprise et, surprise, celle-ci a bien décoté. Face à sa valorisation en octobre dernier, lors de sa dernière levée de fonds, Oura Ring a fondu de 25 %. Loin donc, de ses 11 milliards d’euros précédents.
En début d’année, le CEO d’Oura Ring, Tom Hale, déclarait à l’agence de presse que son entreprise n’envisageait pas d’entrer en Bourse pour se concentrer sur ses clients plutôt que les investisseurs. Le message est vendeur, et l’intention est bonne, mais cette décision d’Oura Ring ne cache pas sa frilosité à exposer ses comptes, exposés à sa commercialisation d’un seul produit, dont les perspectives de croissance sont incertaines.
La bague connectée perd sa place dans les tendances
Pour expliquer la décote récente d’Oura Ring, il faut donc mentionner la baisse de l’attrait pour la montre et son remplacement dans les tendances par un bracelet connecté de la marque Whoop. Oura Ring a aussi dû essuyer un bad buzz commun avec Samsung, concernant les risques que leurs bagues surchauffent et gonflent, jusqu’à devenir un risque pour la santé.
Samsung a conscience qu’un tel incident pourrait enterrer les perspectives du marché, ce pourquoi la marque publiait un message conjoint, avec le youtubeur, concernant le souci de sa bague. Selon Samsung, le souci ne proviendrait pas de la batterie mais d’une « fissure interne du moulage » de la Galaxy Ring, qui n’a cependant « pas pu être déterminée », déclarait le youtubeur.
Vendre un boîtier de recharge
Outre les risques liés à la confiance dans les bagues connectées, Oura Ring doit pouvoir rassurer ses investisseurs sur ses revenus. L’année dernière, la marque se targuait d’avoir atteint 20 % de ses revenus basés sur les abonnements mensuels sur l’application. Il est désormais question, en 2026, de commercialiser un boîtier de recharge, à la manière de celui des écouteurs sans fil.
Toujours est-il qu’Oura Ring est rentable selon son CEO, et le marché a connu une croissance globale de 49 % en 2025. La vente secondaire proposée par Oura Ring n’est pas un signal d’alarme que la pépite finlandaise s’effondre, mais un moyen de lâcher la pression, notamment celle des investisseurs à exiger une entrée en Bourse.
L’anneau, capable de prévenir l’arrivée d’une maladie à un niveau assez impressionnant, sera certainement en mesure de tirer sur le signal d’alarme en cas de vraie fièvre économique.
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